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(資料圖片僅供參考)

恒通股份（603223）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明：

（一）公司所處行業情況

1、清潔能源行業

（1）LNG市場價格分析

2023年上半年，國內液化天然氣價格震蕩下跌。截止6月30日，國內液化天然氣均價約為4300元/噸，較年初下跌2200余元/噸，跌幅超30%。

1月和2月，國內LNG價格趨于平穩。春節后市場全面復工，上游供應增加，下游補貨需求有限，市場開始供大于求，液廠降價銷售。3月國內氣溫逐漸回升，液化天然氣市場需求減少，液廠紛紛降價排庫處理。部分下游企業停工減產，工業需求減少，終端需求持續疲軟，市場供大于求情況明顯，LNG價格持續下跌。

二季度開始，國內LNG價格連續下跌后處于低位，下游補貨需求增加，LNG價格止跌。5月國內市場處于淡季，場內成交乏力，液廠排庫意愿強烈，天然氣需求表現不佳，市場供大于求，液化天然氣價格持續走低。6月部分液廠檢修，市場供應減少。加上原料氣價格上調，成本端支撐利好，LNG價格有所上漲。隨著夏季高溫天氣來襲，下游需求增加，LNG價格持續走高。

（2）國內LNG消費量變化趨勢分析

今年上半年，中國天然氣市場發展總體向好。天然氣消費、生產及進口均有所增長。1—6月，全國天然氣消費量1941億立方米，同比增長5.6%；天然氣產量1155億立方米，同比增長5.4%；天然氣進口量794億立方米，同比增長5.8%，其中管道氣332億立方米，液化天然氣462億立方米。

受國內經濟復蘇及國內外天然氣價格走勢影響，需求將波動性回暖，根據《中國天然氣發展報告（2023）》預計，2023年全國天然氣消費量3850億～3900億立方米，同比增長5.5%～7%，增長主要受城市燃氣和發電用氣驅動。城市燃氣增量主要來自商業服務業、交通和采暖用氣；發電用氣增量主要來自氣電裝機增長以及迎峰度夏頂峰發電需求影響；工業用戶對氣價更為敏感，需求增量受下半年氣價走勢影響較大。供應增量主要來自國產氣增產和中俄東線管道氣按合同增供，LNG進口將會恢復性增長。

2、物流運輸行業

2023年上半年，全國社會物流總額為160.6萬億元，同比增長4.8%，比1―5月份提高0.3個百分點，物流需求累計增速整體呈回升態勢，交通運輸經濟運行呈現“持續恢復、整體好轉”的特點，為推動經濟回升向好提供了有力保障。

從物流需求結構來看，工業品物流、農產品物流增速總體平穩，為社會物流總額恢復提供了有力支撐。上半年工業生產持續恢復，工業品物流總額同比增長3.8%，較1―5月份加快0.2個百分點。工業品物流整體回穩的態勢較為穩固。

交通投資及公路貨運量持續增長，上半年，完成交通固定資產投資1.83萬億元，同比增長9.1%；其中，公路完成投資13,830億元，同比增長8.9%。公路營業性貨運量達190.1億噸，同比增長7.5%。

綜合來看，上半年物流運行延續恢復勢頭，供應鏈循環進一步暢通，物流運行效率進一步改善，不斷推進物流行業提質降本增效。從全年來看，支撐物流穩定恢復的有利條件依然較多，物流需求有望繼續擴大。

3、港口行業

港口是水陸交通的集結點和重要樞紐，是工農業產品和外貿進出口物資的集散地，是船舶停泊、裝卸貨物、上下旅客、補充給養的場所。在現代經濟發展中，港口對促進國際貿易和地區發展有著至關重要的作用。

今年以來，交通運輸部指導地方推動我國10個沿海省份、7個長江沿線省份，以市場為導向、以資本為紐帶，組建了省級層面的港口集團，初步實現了港口資源利用集約化、運營一體化、競爭有序化、服務高效化。同時加強部省聯動，合力推進環渤海、長三角、粵港澳大灣區港口群協同發展，提升世界級港口群的整體競爭力。

2023年上半年，我國港口運行保持良好態勢，1—6月，全國港口完成貨物吞吐量81.9億噸，同比增長8%；完成集裝箱吞吐量1.5億標準箱，同比增長4.8%。水路營業性貨運量44.2億噸，同比增長7.7%。全國港口貨物吞吐量與集裝箱吞吐量都呈同比上漲趨勢。

（二）主營業務情況

1、清潔能源業務

經過多年發展，公司業務規模不斷擴大，在LNG貿易領域具有較高的品牌影響力和市場知名度。天然氣作為最清潔低碳的化石能源，是我國新型能源體系建設中不可或缺的重要組成部分，當前及未來較長時間內仍將保持穩步增長；天然氣靈活高效的特性還可支撐與多種能源協同發展，在碳達峰乃至碳中和階段會持續發揮積極作用，有利于公司LNG貿易業務的持續發展。

公司LNG貿易業務的開展方式為從LNG沿海接收站、LNG液廠以及貿易商等處采取“以銷定采”的模式進行采購，之后通過經濟合理安全高效的分銷、配送模式，組織車輛通過公路運輸將LNG從LNG接收站或液廠運輸至終端客戶處；LNG接收站或液廠通常不負責運輸，主要通過LNG貿易商組織運輸車輛前往LNG接收站、液廠。以自提的方式將LNG銷售給城市燃氣公司、工業企業、加氣站、其他貿易商等。

（1）合理布局，加強上游合作

華恒能源在依托中國石化青島董家口LNG接收站為主要氣源的基礎上，在廣西、廣東等區域開展貿易和物流布局。公司輻射的市場區域覆蓋了華北、華東、華南等主要的天然氣消費區域，這些區域由于處于“西氣東輸”等主要管線的末端，客戶最終獲得管道氣的價格有可能高于LNG的現貨到站價格，因此也是主要的LNG市場區域。報告期內公司適時而動，根據市場價格波動情況，擴大采購液源，加大西北內陸液廠、川渝液廠低價LNG的采購量，穩固下游客戶的同時增加公司收益。

（2）發揮下游優勢，提升市場占有率

縱觀2023年上半年，中國LNG價格處于震蕩下跌趨勢，市場供應充足，但終端需求低迷。

華恒能源和廣西華恒通積極應對LNG市場價格變化，從銷售端做好客戶維護及開發，加強客戶群體管理，合理調配車輛，服務好原有客戶的同時，積極拓展用量穩定的新客戶。

公司充分利用自有加氣站布局，在天然氣市場消費淡季LNG價格較低時期抓住車用LNG市場，拓展新客戶，增加供應量。恒福綠洲不斷提升服務質量，積極與大型運輸公司合作，對當地及周邊地區車輛進行摸底排查，逐步提升市場占有率，目前已建成LNG加氣站10座。

2、物流運輸行業

途安運輸從事傳統物流業務，自有運輸車輛160余輛，主要包括普貨和罐箱兩大類。運輸貨種主要為鋁礬土、煤炭、鋁卷、罐箱等；優化物流主要從事危化品運輸業務，承運的車輛主要包括液堿和LNG。其中，液堿運輸車輛70余輛，是膠東地區較大的液堿運輸車隊，客戶以膠東地區規模以上工業企業為主，并長期保持密切合作，運輸線路輻射全省。

3、港口行業

2023年上半年，裕龍港務作為港口業務的實施主體，充分發揮港口管理領域的專業及人才優勢，統籌整合內外部資源，繼續開展碼頭裝卸作業服務業務及碼頭租賃業務。

（1）碼頭裝卸作業服務業務

2022年5月份開始，公司在龍口屺母島港開展碼頭裝卸作業服務，業務持續穩定開展，鋁礬土、煤炭年裝卸量約1000萬噸。

（2）碼頭租賃業務

2023年上半年，公司繼續將裕龍港務建設的重大件碼頭租賃給山東裕龍石化有限公司使用，主要用于裕龍島煉化一體化項目（一期）建設所需各類海運大件設備和樁基材料的卸船作業。隨著山東裕龍石化有限公司采購的大件設備數量增加，重大件碼頭的卸船能力得到充分釋放，報告期內碼頭租賃費收入明顯增加。

二、報告期內核心競爭力分析

（一）清潔能源業務

1、鏈式運作優勢

公司形成了從LNG運輸到加氣站運營的“運貿一體”模式，對內實現了公司內部資源整合，對外能夠根據市場變化快速反映，更好地服務客戶，降低生產成本。從價格波動的角度看，產業鏈向下游的延伸有助于抵抗價格波動對公司盈利的影響，有效提高公司抗風險能力。

2、LNG貿易和物流業務一體化、規模化優勢

公司是國內LNG貿易行業的領先企業。公司以國內LNG接收港為資源中心，通過運貿一體，實現多點布局，逐步擴大市場輻射規模，實現了華北、華東、華南等主要的天然氣消費區域的全覆蓋；公司自有LNG運輸車輛360余輛，依托運輸及資源優勢，實現了LNG槽車運輸區域間互聯互通的網絡布局，切實提升了運行效益，豐富的自有運力可以保障在各種天氣、路況下的能源供應。

在LNG零售業務領域，公司積極拓展LNG加氣站網絡布局，在省內道路運輸重要通道建設LNG加氣站，為山東省內逐漸增多的LNG汽車提供配套服務。自有加氣站布局可利用自身優勢抓住車用LNG市場。公司大規模的LNG采購量形成了較強的議價能力，既有助于降低LNG加氣站零售成本，也有助于拓展LNG市場需求。公司LNG貿易業務對全國客戶的覆蓋以及LNG加氣站的規模化建設，為公司采購、物流等構建了規模化成本優勢。

3、合作方優勢

華恒能源為中石化的參股公司，公司在充分發揮參股公司的資源優勢、市場優勢和地方協調優勢的基礎上，開拓LNG產品市場，提供經濟合理安全可靠的分銷、配送模式，保障山東、天津兩個區域接收站的LNG及其他產品運輸、物流配送的穩定、暢通，并開展相關產品的下游分銷業務。

（二）物流運輸業務

1、運力優勢

途安運輸和優化物流從事傳統物流業務和危化品運輸業務，自有運輸車輛460余輛，其中普貨運輸車輛140余輛，液堿運輸車輛70余輛，是膠東地區規模較大的運輸車隊，主要與膠東地區眾多規模以上工業企業保持長期合作，運輸線路能夠輻射至山東全省。

公司在確保工業企業客戶物流需求的基礎上，不斷提高運行效率，強化短途運輸業務，加強細節管理。同時，充分利用龍口港拓展出口業務、開通班輪的契機，解決客戶集中發港運力緊張問題，并提供運力支持。

2、區位客戶優勢

公司普貨運輸依托于龍口區域內的龍口港、屺母島港，運輸貨種主要為鋁礬土、煤炭、鋁卷等集疏港大宗貨源，港口貨源充裕穩定；公司擁有膠東地區較大的液堿運輸車隊，目前與東海氧化鋁、萬華化學（600309）、昊邦化學等企業合作，運輸線路輻射全省。未來隨著萬華化學新建產能的陸續投產，公司將進一步加大與萬華化學的緊密合作，提升公司知名度和影響力。

（三）港口業務

1、人才及管理經驗優勢

裕龍港務作為公司港口業務的實施主體，從成立之初就秉承專業、先進、智慧、高效的經營管理理念，從全國遴選人才。公司各級管理人員主要來自煙臺港、日照港（600017）、天津港（600717）等國內外大型港口、倉儲及石化企業，有多年的基層生產及管理崗位的經歷，具備豐富的生產實踐和成熟的管理經驗。

2、區位及貨源優勢

按照《煙臺港龍口港區總體規劃方案調整（煙臺市人民政府2020年9月）》的方案，煙臺港龍口港區南作業區是為山東裕龍石化產業園區的建設及運營配套建設的綜合性港區，裕龍港務作為該港區的建設及運營主體，相對其他港口企業具備絕對區位及貨源優勢。

山東裕龍石化產業園區建設正處于快速推進階段，園區內規模最大企業—山東裕龍石化有限公司到港的船舶數量明顯增加，其一期項目投產后通過裕龍港務碼頭裝卸的貨物量預計達到2000萬噸/年。同時隨著山東裕龍杭氧氣體有限公司、煙臺益大新材料有限公司等企業陸續進駐園區，將為裕龍港務帶來新的增量貨源。

三、經營情況的討論與分析

2023年上半年，世界經濟環境復蘇乏力，通貨膨脹嚴重，部分地區沖突持續和美聯儲大幅加息所產生負面滯后效應都制約著世界經濟的恢復。盡管外部環境更趨嚴峻復雜，國內經濟發展面臨壓力，但國內形勢整體向好，GDP同比增長5.5%，內需貢獻穩步提升。

面對復雜多變的經濟環境，公司積極采取應對措施，在夯實主業、加強內控管理、不斷降本增效、優化產業布局的基礎上，理清業務開展思路，尋找新的供應端和客戶，降低單一化供應帶來的風險。報告期內，公司實現營業收入190,399.38萬元，較上年同期減少20.38%；歸屬于上市公司股東凈利潤6,641.26萬元，較上年同期增加133.32%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為6,432.62萬元，較上年同期增加317.55%。

四、報告期內主要經營情況

(一)主營業務分析

財務費用變動原因說明：主要系本期募集資金利息收入增加幅度高于銀行借款利息所致。

經營活動產生的現金流量凈額變動原因說明：主要系本期調整銷售政策，應收賬款及應收票據余額同比大幅降低所致。

投資活動產生的現金流量凈額變動原因說明：主要系裕龍港務工程建設投入所致。

籌資活動產生的現金流量凈額變動原因說明：主要系本期償還銀行借款所致。

五、其他披露事項

(一)可能面對的風險

1、宏觀經濟波動風險

公司LNG等燃氣貿易業務和公路貨運物流業務均會受宏觀經濟影響。宏觀經濟發展需求不旺盛會影響工業用LNG或天然氣的使用量，影響公司LNG銷售收入；若宏觀經濟環境不向好，市場對大宗原材料的物流需求也將減弱，影響公司物流運輸收入。

2、能源價格波動帶來的風險

目前，公司LNG客戶主要為工業用戶、城燃及加氣站客戶，雖然LNG相較于管道氣，在環境保護、燃燒熱值等方面具有一定優勢，但若LNG價格升高，相對于其他能源的經濟優勢不明顯時，客戶切換到管道氣、LPG等其他能源，將導致LNG市場需求量減少，可能影響公司LNG市場的銷量，從而可能影響公司經營業績。

3、發生重大安全事故的風險

作為貨運物流企業，在開展業務過程中大部分運輸車輛均在各級公路上運行。由于各地路況條件千差萬別、突發事件較多，因此發生交通事故的風險較大。若LNG等危險化學品在運輸過程中因交通事故發生泄漏、爆炸等，其危害和影響力可能更大。交通事故對公司的影響包括人員傷亡、車輛損失、貨物損失以及主管部門處罰等方面，也存在引發訴訟或仲裁的可能。根據《生產安全事故報告和調查處理條例》及相關法律法規的規定，若公司對經營過程的生產安全事故負有責任，有可能會被相關部門依法暫扣或吊銷有關證照，從而對公司經營造成重大不利影響。

4、自然災害及不可抗力風險

暴風雨、泥石流等影響交通出行的相關災害會影響到運輸業務的正常運營，若公司不能提前合理規劃，可能造成時效降低、貨物積壓、客戶流失等不利影響。