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總結：回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現了震蕩下跌的運行的態勢，鋼材綜合價格指數下跌80個點，螺紋、線材分別下跌77和73個點，中厚板、熱軋和冷軋分別下跌44、107和54個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數下跌8.2個美金，廢鋼價格指數下跌6個點，焦炭綜合價格指數下跌166個點。

展望本周鋼鐵市場，或呈現先跌后企穩甚至反彈的運行態勢，主要理由：一是市場普遍在交易3月部分環比回落的的宏觀利空；二是局部區域的基本面壓力擴散，小長假前的基本面表現不及預期；三是黑色產業鏈負反饋隨著鋼廠的高爐減產而發酵。

(資料圖片僅供參考)

宏觀：一季度，我國經濟總體保持恢復向好態勢，GDP同比增長4.5%。其中基建投資維持高增長，工業經濟、居民消費等加快復蘇。不過，也要看到，國際環境仍然復雜多變，國內需求不足，企業盈利能力下降且投資意愿不強。如一季度房屋新開工面積大降，民間固定資產投資低增長，與地產相關的家電、挖掘機等行業銷量也表現低迷。

一、原料各品種情況

（一）鐵礦石

（二）煤焦

（三）廢鋼

短期來看，在鐵礦石、焦炭雙雙走弱的情況下，鋼廠鐵水成本下降，廢鋼難言優勢。近期鋼價再次回落，電弧爐鋼廠虧損加劇，生產時間恐將再次縮短，尤其是生產建筑鋼材的廠家。鐵水成本下降，電爐利潤虧損，鋼廠在廢鋼采購層面呈現下降趨勢，疊加后期鋼市行情不明，鋼廠有主動減產的風險預期，廢鋼日耗水平正常下移。

綜合來看，廢鋼剛性需求下降，抗跌性也會隨之減弱，在連續兩周跌幅明顯低于其他黑色系品種后或迎來補跌，不過考慮到鋼廠五一小長假節前補庫的可能，預計本周廢鋼價格或震蕩偏弱運行。

（四）鋼坯

供應上，長流程鋼企產能利用率維持高位，鋼坯供給增量顯著。需求上，下游調坯型鋼近日成交趨緩，坯材差收窄造成大幅停產，鋼坯采購需求減緩，但廠內鋼坯庫存水平偏低，尚存剛需采購，如成交好轉，有較大概率集中補庫；短期鋼坯供給增量形成一定基本面矛盾。情緒上，預期趨弱，下游成交持續放緩，信心不足。原料上，焦炭尚處博弈階段，鋼企虧損延續，價格尚存壓力；短期鋼坯略向供強需弱轉化，價格仍有承壓，而長流程鋼企大幅虧損存在減產預期，且軋鋼廠內鋼坯庫存水平低位，當前情緒顯弱，但存補庫預期。

預計本周鋼坯價格降幅放緩或超跌反彈，后期仍有供強需弱壓力。

二、鋼材各品種情況

（一）建筑鋼材

近期產量和庫存延續下降態勢，但市場成交環比有所減弱，市場需求邊際改善力度走弱。在前期市場利好因素消化的背景下，市場強預期有向弱預期轉換的趨勢；此外，四月中旬開始，需求端略顯疲態，貿易商操作上仍偏保守。從近期原料價格走勢來看，成材和原料形成了交替下跌態勢，成本支撐力度減弱；不過從產量和庫存角度來看，市場正在繼續支撐力量。

綜合來看，本周建筑鋼材市場利空因素仍將籠罩市場，在終端需求恢復差的背景下，鋼價將維持偏弱震蕩運行態勢。

（二）中厚板

供應方面：中厚板產量維系高位，供給端壓力明顯，當期鋼廠檢修基本告一段落，產量呈現小幅回升的態勢，目前已經見頂，短期繼續高位。

流通方面：市場交投氛圍不足，終端采購表現不暢，不過臨近五一假期，下游補庫預期尚存，下周需求或階段性小幅回升。現貨市場心態不穩，信心不足，商家多以積極出貨走量為主。

需求方面：據調研工程機械行業大部分企業整體一季度利潤出現了部分下滑，整體接單情況略有好轉，但目前仍未恢復到前期水平。4月份鋼結構訂單表現處于增勢，基建托底、能源設備升級改造，市場需求尚在，但空間不大，鋼構企業生產飽和度調研數據表現一般，預期5月份的鋼結構行業進度平穩推進。綜合預計，本周中厚板價格補跌。

（三）冷熱軋

對于下周熱卷而言，產量再度回升將繼續引發矛盾，表需或因為發運節奏問題有所上升但實際基本面卻繼續走弱。目前市場供需在失衡并未解決，產業矛盾增加。對于目前市場而言，恐慌情緒已有所體現，除剛需外，投機消費快速收縮，因此產量會對庫存去庫難度加大，或類似去年的負反饋倒逼鋼廠減產是有可能發生的情形。

（四）不銹鋼

當前不銹鋼社會庫存在持續下降，加上不銹鋼期貨盤面震蕩偏強運行，對于現貨價格有一定的支撐，而且貿易商情緒較為熱烈，低價出貨的心態偏弱，在五一假期前整體的跌價空間相對有限。但是另一方面，下游囤貨意愿還是偏低，漲價帶動的成交并沒有太大的轉變，基本還是剛需采購為主，低價能有成交，但是量級不大，所以價格上漲的空間亦有限，預計五一假期前不銹鋼行情還是維持窄幅震蕩運行。

聲明：

文中所有數據來自鋼聯數據和Mysteel調研，

觀點會隨著市場的變化而變化，請及時交流。

市場有風險，操作需謹慎。