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(資料圖)

近些年，包括中國在內的一些國家都在走“去美元”化的道路。但是，據美國財政部5月份公布的美債數據看，中國在連續8個月減持美債之后，今年3月份又開始增持205億的美國國債。目前，中國是繼日本之外全球第二大美債海外持有國。

事實上，也不僅是中國在增持美債，全球有超過32個國家也都在增持美債，其中就包括了英國、瑞士、加拿大都在3月份增持美債，規模分別達到了710億美元、154億美元、100億美元。根據3月份的美債數據，全球美債持有量達到7.53萬億美元，比上月增加了2300億美元。

于是，國內不少學者擔心，中國增持美國國債，這等于是支持美國經濟，而不是將資金用來幫助國內經濟發展，這可能會對經濟發展產生負面的影響。此外，還有人則提出，美國國債的規模像滾雪球那樣越滾越大，債務總量已經遠超GDP規模，難道就不怕美國債務違約嗎？

而我們則認為，這次我國在時隔8個月之后再度增持美債，主要有以下幾方面原因：第一，一直以來，中美之間存在著較大的貿易順差，就是中國向美國輸出大量的物美價廉的商品，換來的美鈔卻買不到美國的高新技術和高科技產品，無奈之下，中國除了向美國進口大量農產品，也就只能購買美國國債。中國增持美債還是有兩大好處：

一個是相對于日債、歐債等國家的債券，美債的收益率比較高，而且風險相對較低。另一個是，美國國債市場的規模較大，流動性較好，每天都有5000億美元的成交量，如果中國增持美債后，要想全身而退，也會更容易一些。

第二，美債在短期內違約的可能性并不大。之前很多國家都是擔心美債違約，才會大規模減持美債。現在看來，美債短期內違約的可能性極小。此前，美國總統拜登曾經表示： 美國國債不會選擇違約，因為這樣的代價太大。美債違約會對美國經濟造成更大的沖擊，同時也會讓美國在全世界面前失去信用。

事實上，美國的海外債權人持有的美債規模占比并不大，只占整個美債總規模的30%左右，為了這么點錢而去損壞美國用了上百年的時間建立起來的國際信用，實在是有些“得不償失”。

除了美國人要維護美債的國際信用之外，還有兩方面的因素，也是導致美債違約的可能性并不大：一個是，美元是國際性貨幣，可以在全球范圍內流通。美聯儲完全可以通過濫印鈔票的手段，來償還債務。根本沒有必要選擇債務違約。

另一個是，即使美債集中到期了，美國也可以在債務到期之前發行新國債，通過發行新國債募集到的資金，來償還到期美債的本金和利息。只要美債的國際信用還一直存在，發出來的新國債有人購買，就不會發生債務違約的情況。

在時隔8個月之后，中國再度增持美債。除了中國之外，還有32個國家也都在增持美債。中國再度增持美債，說明了現在國際上收益穩定的投資品種較少，持有美債可以獲得較高的投資收益，而且美債短期違約的可能性并不大，這總比持有日債、歐債、黃金等沒有收益的品種要稍強一些。