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(資料圖片僅供參考)

截至6月14日隔夜COMEX銅報價3.8285美元/磅，漲幅2.04%，昨日歐美盤期間銅價沖高3.8640，價格繼續走高，接近前期震蕩區間底部。中國國內短端利率調降10bp的降息影響，后續MLF，LPR存在相應調整調降預期；現貨市場升水有所下調，冶煉廠積極出貨，實際成交未見明顯改善。

??國際衍生品分析師認為從宏觀層面來看。海外端緊縮周期的兩大現實沖擊沒有明顯改善，由通脹目標制下的需求收縮仍為主線邏輯，美國CPI數據回落至4%，市場完全定價6月不加息。國內方面，需求預期的悲觀激發了政策刺激預期的發酵，當前短端利率下調引發降息預期，從最新的社融數據來看，5月增量不及預期，企業債券融資出現較大程度回落。產業基本面來看，現貨市場的擠倉預期支撐價格偏強表現，高持倉，高虛實比，高升水下存在“軟逼倉”預期，不過從實際表現來看，我們認為這輪逼倉發酵空間有限，升水已經陷入僵持并出現回落，下游需求轉淡，無法繼續擠升水也就難以靠現貨拉動期貨價格；銅價短期受內外宏觀預期共振影響較大，但實際價格上方壓力仍存。