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（原標題：新基發行又降溫！上半年債基仍是頂梁柱，這類基金分化明顯）

上半年，公募基金在發行端交出了一張“降溫”成績單。

【資料圖】

與去年同期相比，新發總份額、單只新發基金份額雙雙下降。發行規模最大的單只基金規模不足百億，為2012年以來首次。由于上半年國內權益市場震蕩，債券市場走強，債券基金成為了新基發行和募集的“中流砥柱”，債基的新發規模占比超過六成。

最為市場所關注的主動權益基金則呈現兩極分化的局面，少數契合當下投資熱點的產品取得了不錯的募集結果，其他產品的“吸金”能力卻稍顯薄弱。業內人士認為，過去幾年，主動權益產品的業績不如人意，投資者信心不足，主流公募產品配置的行業今年的表現也乏善可陳，多方因素疊加，導致主動權益基金的募集表現略低于市場預期。

新基發行再降溫

與去年同期相比，今年的基金新發總份額有所下降，單只新發基金的募集份額也有所下滑。根據Wind數據，今年上半年，新基金的發行份額合計為5286.62億份，平均發行份額為8.67億份；而在2022年上半年，新基金的發行份額則有6851.72億份，平均發行份額也有9.62億份。

從單只基金的發行規模來看，去年上半年發行規模最大的一只新基金是招商添安1年定開，首發募集了150億元。不僅如此，7只同業存單指數基金的發行規模也達到了100億元。而今年上半年發行規模最大的新基金首發募集了80億元，遜于去年。

就市場最為關注的主動權益基金來看，發行情況也不如去年同期。去年上半年，共有11只主動權益基金的首發規模超過了20億元，而今年同期只有8只超過了20億元；有2只主動權益基金的首發規模超過50億元，今年同期只有1只。除固收基金外，今年各類其他基金的發行規模上限多在20億元上下。

一位券商渠道人士曾向券商中國記者表示，今年權益市場行情震蕩，前幾年發的產品也沒有為基民掙到錢，“大家的獲得感不太好，無論做產品還是賣產品都不容易。”

滬上一位基金評價人士也告訴券商中國記者，今年上半年市場整體表現震蕩，投資者信心不足，無論債基還是股基，首發的募資能力都不如去年。“其實去年上半年基金就不好發，權益市場比較動蕩，經濟基本面很受挑戰。但今年的數據仍不如去年，這說明投資者的信心恢復并非一日之功。”

債基成新發“中流砥柱”

在近年的新發基金中，債券類產品已經默默扛起了“吸金”的大任。根據Wind數據統計，上半年吸金最多的就是債券型基金，合計3344.05億元，占比超六成；其次是混合型基金，合計1087.62億元；再次是股票型基金，合計620.39億元；此外，FOF和REITs的新發規模均超過百億，QDII基金和另類投資基金的新發規模則相對較小。

具體來看，惠升中債0-3年政策性金融債、宏利添盈兩年定開、鵬華豐尊都募集了80億元，是上半年新發規模最大的3只基金。其中，惠升中債0-3年政策性金融債是被動指數型債券基金，宏利添盈兩年定開和鵬華豐尊是中長期純債型基金。除了以上3只產品，另有多只中長期純債型基金和一只混合債券型一級基金進入前十，排名第十的則是一只REITs基金。

就數據總量來說，中長期純債型基金上半年共募得1848.57 億元，被動指數型債券基金募得593.89 億元，混合債券型一級基金募得503.59 億元，混合債券型二級基金募得324.09 億元。

債券型基金深受市場歡迎，與今年債市的表現直接相關。截至6月30日，債券型基金指數漲幅全面跑贏權益類基金指數。具體來看，Wind混合債券型基金(一級)指數年內收益率2.49%，中長期純債型基金指數年內收益率2.11%，短期純債型基金指數年內收益率1.88%，混合債券型基金(二級)指數年內收益率1.82%。可統計的近7000只債券型基金(A、C類不合并)中，年內業績取得正收益的接近5800只，占比高達86.47%。

不過，值得注意的是，今年上半年發行規模最大的基金依舊不足百億，這是自2012年以來的首次。對此，晨星中國研究中心高級基金分析師代景霞認為，從與過去兩年相比較來看，公募新發基金市場總體呈現相對低迷的態勢，而且市場風險偏好在不斷降低。

事實上，近年來新發基金的股債分化現象在持續加劇，債券類基金的占比則在逐漸提升。Choice數據統計，2010年新成立的基金中，股票型基金成立份額占比40.5%，此后呈現一路下滑趨勢，目前穩定在10%左右；混合型基金份額占比在2015年達到高點69.16%后逐步下滑至目前的20.90%；相比之下，債券型基金占新成立基金份額比則從2015年的4.39%攀升至目前的62.90%，股債分化現象繼續擴大。

主動權益發行結果分化

2023上半年，上證指數一波三折，整體走勢偏震蕩。光大證券研究所分析稱，權益市場年初至春節前是“強預期、強現實”，市場表現強勢，上證指數漲幅達到5.68%；春節后至4月底是“強預期、弱現實”，市場較為震蕩；4月底至年中則是“弱預期、弱現實”，市場逐漸走弱。

與市場走勢相呼應，新基發行的熱度也歷經波動。一季度，基金的合并發行規模為538.49億元，單只基金平均發行規模為5.61億元，二季度，合并發行規模為422.64億元，單只基金平均發行規模為5.35億元。其中，4月的合并發行規模為161.81億元，5月為140.59億元，6月為120.25億元，逐月下降。

不過，盡管發行市場整體熱度一般，但上半年也有一些爆款產品出現。例如，華安景氣領航募得54.53億元，易方達國企主題、招商社會責任、博時均衡優選也募得30億元左右。而在市場相對低迷的5-6月，中信保誠遠見成長、泉果思源三年持有等產品也逆勢取得了不錯的發行成績。

代景霞認為，今年5月的單只基金發行規模呈現一定的分化，大部分權益基金成立規模在5億元以內，但也有少數幾只權益基金成立規模超過20億元，發行規模相對較大的基金，要么基金契約較為契合當前市場熱點主題，要么基金經理在今年較好的把握住這些熱點板塊的投資機會。

主動權益基金的發行情況主要受股票市場行情的影響較大。在代景霞看來，今年以來，市場風格和行業分化明顯。公募偏股型基金整體風格偏成長，行業配置也相對集中在今年表現較差的行業，如電力設備、醫藥生物、國防軍工、機械設備等，導致偏股型基金整體跑輸滬深300指數，一定程度上也影響了投資者對公募基金的信心。